上攀1200无望后金价将承压 黄金或暂时黯淡无华

　　上周金价继续呈现弱势盘整格局，尽管上周二在下滑至1176美元附近得到逢低买盘的支撑，并展开一定的技术反弹，但在上周五重新攀升至1200美元整数关口上方之后再度遭遇追杀打压。金价上周最高1204美元/盎司，最低1175.9美元/盎司，报收于1189.2美元/盎司，比前一周五1193美元/盎司小幅下跌3.82美元，周跌幅0.32%，周K线图形呈现一根延五周均线持续下跌的长上下引小阴线。上周五金价最高1204美元/盎司，最低1184.6美元/盎司，报收于1189.2美元/盎司，比前一交易日小幅下跌5.9美元，日跌幅0.50%，日K线呈现一根在20日均线处承压后延5日均线大幅下挫的长上引中阴线。白银上周最高18.27美元/盎司，最低17.46美元/盎司，报收18.10美元/盎司，较前一周五17.87美元大幅上涨23美分，周涨幅1.29%，周线图形呈现一根在周均线密集区震荡上扬的长下引锤头形小阳线。

　　欧洲银行业监管委员会（CEBS）上周五（7月23日）表示，在91家接受欧盟压力测试的银行中，基于两个基本假设，有7家银行的一级资本充足率未达到6%的要求。这7家银行包括一家希腊银行ATEBank，一家德国银行HypoRealEstate和5家西班牙的储蓄银行，分别是:Un鄄nim、Diada、Espiga、BancaCivica和Cajasur。CEBS在公布压力测试结果的报告中表示，若要令所有这些未达标银行的一级资本充足率达到6%，需要注入资金的总规模将为35亿欧元。欧盟委员会、欧洲央行（ECB）和欧洲银行业监管委员会（CEBS）发表联合声明表示，对91家欧洲银行的压力测试的结果证实欧盟（EU）银行体系整体富有弹性。与此同时，国际货币基金组织（IMF）主席卡恩表示，欢迎欧盟银行压力测试结果，压力测试有利于提高透明度和提振信心。欧洲银行业压力测试结果显示大部分银行通过了压力测试，部分已经通过测试的银行仍然十分值得怀疑。市场对测试结果的疑虑推动欧元/美元下滑，并且夏季市场交投清淡可能会导致加重下行压力。富国银行（WellsFargo）外汇策略师VassiliSerebriakov指出，压力测试的结果没有大的意外，多数未能通过的机构原本就在意料之中。但是，仍需要仔细研究测试结果的细节，仍旧存在测试对于欧洲银行是否过于宽松的问题。现在就下结论为时尚早，报告中也没有显露出对欧元真正有利或具有支撑的因素。法国巴黎银行（BNPParibas）驻纽约美国利率策略部门主管BulentBaygun表示，多数银行通过了测试，但市场普遍认为“这可靠吗？”因此，结果对于未来市场走势的影响还不确定。市场此前预期将有大约10家银行未能通过测试———2家德国银行、1家希腊银行和约6家西班牙银行，并预计资本金缺口总计至少要达到1，000亿欧元。市场人士相信，测试过于严格要比过于宽松好。

　　德国经济研究所（Ifo）7月23日公布的数据显示，德国7月Ifo商业景气指数创德国统一以来最大增幅。数据显示，德国7月Ifo商业景气指数升至106.2，预期为101.6。数据还显示，德国7月Ifo商业预期指数为105.5，预期为101.6；Ifo商业现况指数为106.8，预期为101.7。Ifo主席辛恩表示，7月Ifo数据创德国统一以来的最大增幅，目前的产能利用率仅略低于长期平均水平下方。Ifo经济学家指出，德国所有经济领域均有所改善，包括工业、建筑和贸易。不过有迹象显示下半年经济发展可能更加迟滞。德国北德州立银行（NordLB）经济学家JensKramer表示，受到对新兴市场强劲出口的推动，德国制造业表现非常好，经济增速强劲且可持续。意大利联合信贷银行（UniCredit）经济学家AlexanderKoch则认为，当前经济的上升动能并不能够维持。增长动能正在放缓，只有非常少数的公司增速料将加快。

　　匈牙利与国际货币基金组织（IMF）和欧盟（EU）的谈判宣告破裂，因匈牙利政府拒绝通过执行财政紧缩措施来实现本年度的预算赤字目标。虽然匈牙利官员出面发表讲话称IMF取消同匈牙利政府的谈判并不会威胁到该国的财政稳定。但投资者却不买账。对于匈牙利而言，其需要IMF/EU安全网来取得投资者的信任。由于公共债务高企———相当于国内生产总值（GDP）的80%，且严重依赖外资，在没有IMF护航的背景下，该国债务融资成本可能大幅上升，并易遭受金融动荡的冲击。唯恐天下不乱的评级机构自然不会轻易放过匈牙利。穆迪投资者服务上周五（7月23日）表示，匈牙利Baa1评级目前处于观察状态，未来可能被下调。并称如果该国能够与IMF重启谈判并达成协议，那么将能够帮助其降低长期融资成本，并且免遭信用评级被下调；而标普（S&；P）则是在同一天直接将匈牙利评级前景由稳定下调为负面，并称若政府政策无法削减债务，则可能下调匈牙利评级。而同样遭遇评级机构残酷对待的还有爱尔兰。穆迪19日宣布，鉴于爱尔兰经济前景疲软以及重建银行体系需要付出高额成本，该机构决定将爱尔兰政府债券评级下调一个等级，从此前的Aa1下调至Aa2，评级展望为稳定。

　　上周市场风险情绪波动不定，但总体仍然偏好。市场对欧洲银行压力测试结果的猜测和质疑成为市场波动的主要来源。从经济数据看来，欧强美弱的局面不仅缓和了市场对欧洲债务危机的担忧情绪，还增强了对美国经济前景的悲观看法。加上美联储（Fed）主席伯南克在半年度货币政策报告中表示，美国经济前景极其不确定，若有必要，美联储仍准备采取进一步行动。此番讲话加重了市场对美国经济复苏的担忧。与此同时，备受关注的欧洲银行压力测试结果尚算令人满意。在此背景下，上周非美货币呈现上扬势态，其中英镑的表现十分出彩，主要是受到市场整体情绪改善以及该国强劲经济数据的推动。虽然近期金融市场的重头戏-银行压力测试结果终于出炉，但是外汇市场投资者不能确定应该消化欧洲银行压力测试结果中的哪些信息，这使得欧元前景仍然不明朗。但目前看来，各大机构仍然看好欧元及英镑的短期走势。

　　上周末欧洲银行压力测试揭开面纱，测试结果符合预期，抬升了市场整体风险偏好，打压投资者对黄金资产的信心。而从投资者角度来看，近期以来金价走势整体呈现弱势整理格局对市场中投资者的人气信心带来不少打击，黄金的光芒要比之前一个月要黯淡许多，不再像数周前那样受到投资者的追捧宠爱。如果金融投资者继续相当迅速地抽离更多资金撤离贵金属市场，金价进一步下跌至1150美元下方的可能性则不断加剧。尽管目前仍然存在一定的黄金现货买盘，在1180美元下方支撑金价；同时美国的伦敦银行同业拆息（Libor）已开始下降，3个月Libor持续走低，亦有利于贵金属；但就目前金价的走势表现来看，最好的短期策略依旧将是逢高卖出，重新失去1200美元整数关口后的金价短期来看已经让市场信心大失，如果没有重磅利好事件发生，恐怕短时间内难以再度刺激金价重新昂首大幅上扬。但从今年以来金价的整体表现来看，近期及接下来一段时间可能会持续的弱势格局依然只是金价整体强势上扬的一个大走势的调整和蓄力，金价长期向好的基本格局并没有被彻底摧毁，相信在历经一段时日的回调整固蓄力之后，金价会重新寻找到新的上冲动能，在第四季度传统黄金需求季节性旺季中金价一定会有极其不俗的表现。